对于用财务指标选择公司，巴菲特的原则是：
（1）重视净资产回报率（ROE），而不是每股盈利（EPS）；
（2）计算真正的“股东盈余”；
（3）寻找高利润率的企业；
（4）企业每留存一美元，必须至少产生一美元的市值。
准则7：净资产回报率（ROE）
ROE重复的地方上雪不讲了，这里有个地方要注意，我们看ROE，不要只看单年度的ROE,最好是以五年作为最小时间标准，我们如果想通过ROE评估一家公司好不好，别只瞄一眼它今年或者去年的ROE就给公司定性，至少翻翻它这五年来的平均表现。
关于ROE，还有一点需要大家留个心眼。
我们“第96章杜邦分析”中为大家拆分过ROE。
ROE=（净利润/营业收入）*（营业收入/总资产）*（总资产/所有者权益）
其中第三部分“总资产/所有者权益=权益乘数”衡量公司利用财务杠杆进行经营活动的程度，也就是它会不会借债发展。
一家公司越能借钱,它的ROE自然也就越高，但是借钱借得越多是不是好事呢？
很明显也不是，如果这家公司利润赚得多,发展速度快，借债多似乎风险不大，可一旦下游产品销量增长放缓甚至滞销，公司的大量负债就是个巨大的隐患。
所以公司负债要适度，不借钱，发展速度就比同行慢，但是借钱，又回增大企业的经营风险，这个度比较难把握，优秀的管理层当然知道什么样的借债水平叫“适度”。
但是在巴菲特眼里，他认为：“好的企业或好的投资，应该在没有财务杠杆的情况下，也能产生令人满意的回报。”
大家想想是不是这个道理，一家公司如果发展得好，它完全可以跟银行说：“爷可以借你的钱，爷可以不借，爷想借就借不借就不借，反正爷的现金流充沛,回血速度还很强，这时候爷要是借你的钱，你们银行就偷着乐吧！”
二级市场上的公司太多了，其实符合优秀公司标准的企业并不少，这时候如果我们想进一步筛选，就可以认为将企业的负债水平剔除出去，看看公司是否依旧具有极强的赚钱能力。
如果大家不懂具体怎么做，有一招简单粗暴，我们《雪视角》之前也教过大家，你们就盯着这家企业过去五年每年的经营性现金流，看看其能不能覆盖当年度的短期负债，如果每一年都能够覆盖，就说明这家公司压根不需要借钱自己就可以发展，而且发展速度理论上不会变慢，留存的现金只不过是增厚了经营的安全性，以便不时之需罢了。
当然，公司手上时刻留有一定数量的现金，还有另一种考虑：收购。
在并购市场上,标的就跟钓鱼一样,是不经意间出现的,很多时候我们在汪洋大海里寻寻觅觅三四年都没寻到一块肥肉，正当我们想收网回家躺平的时候，它突然就出现了，又大又肥，也就是指那种经营暂时遇到风险但出售价格极低的好公司，这时候如我们想买，摸兜一看，靠！没钱！岂不是要哭死？！
所以大家会看到很多大公司账上经常趴着几十亿上百亿的现金，这些钱并不是他们不会用，而是要在关键的时候用，比如抢肥肉的时候，毕竟你不抢竞争对手就抢了，原本这个竞争对手和你不相上下，结果人家咬了一口肥肉反手就可以把你干死。
我们作为个人投资者也是一样的，当熊市底部到来，最后一个深跌，想加仓，结果一看现金账户，没钱了！哭都不知道跟谁哭！
无论是对企业还是对个人，手上永远留有一定比例的现金是至关重要的。
只要现金留够，比如未来两年的生活费都留好了，我们也可以适度负债，必要的房贷车贷也是可以有的，大家把个人这点事儿想明白了，就不难理解公司运营了。
巴菲特虽然对于企业经营管理比较保守，但他对于债务也没有恐惧症，他只是“宁愿在不急于用钱时准备好资金，而不是临时急急忙忙到处举债”。
换而言之，当一家公司未来的投资回报能够覆盖短期成本，它就可以借，在自己的能力范围内，想借多少就可以借多少，因为在其他条件不变的情况下，钱借得越多，ROE自然也就越高，给股东带来的回报自然也越高。
准则8:股东盈余
股东盈余我们之前学过，不过大部分人肯定又把知识还给我了。
股东盈余=股东税后净利润+长期资产的折旧和摊销＋应收账款/应收票据的减少（增加，则是负数）＋预付款项的减少＋应付账款应付票据的增加＋存货的减少＋预收款项的增加－资本支出。
这华丽丽的一长串数字其实就是在公司现金流的基础上多减去最后的那一项“资本支出”。
这个“资本支出”上雪告诉过大家，是预测出来的，不是已经发生的，
之所以要多减去一项未来发生的开支，是因为巴菲特认为：“现金流量是一种适合于用来衡量初期需大量投资资金，随后只有小幅支出的企业，像是房地产、油田以及有线电视公司等。相反地，制造业需要不断地资金支出，若使