准则10：每一美元的留存利润，至少创造一美元的市值。
巴菲特认为，如果一家公司长期低效率地使用留存盈余，最终市场肯定会压低股价；反之，如果公司能善用留存资金，产生超越平均水平的回报，这种成功将迟早反映为股价的上升。
这句话说的就是：我们究竟能不能用我们已经赚来的钱,继续为我们赚更多的钱。
当你们看到“留存盈余”、“留存收益”、“留存资金”这种字眼的时候，对应的英文通通都是RE（RetainedEarnings），所以上雪说了很多次，会计不要用中文学，要用英文学，用中文学很多行外人学一次就被劝退一次。
RetainedEarnings说的就是从公司税后利润中扣除优先股股息，普通股股息之后的余额,简而言之就是我们赚来的钱，掏一部分回馈股东后，兜里还剩多少钱。
要考CFA的同学们，RetainedEarnings的公式上雪也帮大家复习下：
RE=BeginningPeriodRE+NetIncome/Loss–CashDividends–StockDividends
WhereRE=RetainedEarnings
有没有一股熟悉味道迎面扑来的感觉？
巴菲特的这个“一美元”原则上雪告诉大家怎么用，原著里没讲。
第一步：算出公司年末的市值（股价*总股本）；
第二步：算出公司去年末的市值（股价*总股本）；
第三部：两者相减，得出一个差值，用这个差值与去年年末的留存收益比一比，看看是大了还是小了。
比如企业去年年末自己兜里揣了500万美金的留存收益，公司运营了一年后，我们看看公司总市值到底有没有增加至少500万。
注意，是至少！
单看一年可能很片面，毕竟二级市场很天鹅很多，勤奋的同学可以多算几年，看看在没有黑天鹅的年份里，某家公司到底有没有拿留存收益办实事，如果市值长期趴着不动但是留存收益一大堆，那还是别留恋了，saygoodbye吧！
准则11：确定价值
关于如何确定企业的内在价值，巴菲特赞成的方法也是现金流折现法。
他的原话是：“一个公司的价值决定于在其生存期间，预期产生的所有现金流,在一个合理的利率上的折现。这样的话，无论是马鞭制造商，还是手机运营商（尽管性质各异），所有企业在经济层面都是一样的。”
巴菲特认为现金流折现非常类似于给债券估值。
”债券通常具有明确的票面利息和到期日，人们可以清楚地知道，它在到期日之前产生的现金流。如果你将所有收到的票息加在一起，然后除以一个合适的贴现率，就会得到债券的当前价格。要确定一个企业的价值，分析者只要估计公司未来的股东盈余现金流，并用合适的利率进行贴现，即可得到其现在的价值（现值）。”
当然，动用现金流折现法又会自然遇到两个问题：
第一，如何计算现金流？
第二，如何确定贴现率？
巴菲特的观点就是，我就买我能确定现金流和贴现率的公司，如果我不能确定，我就不碰！
比如可口可乐，喜诗糖果这种经营非常稳定的公司，巴菲特就大致能计算一个比较靠谱的未来现金流和贴现率,所以他就能给这些公司定价，相反那些高科技公司他算不出来，他就不买，巴菲特买苹果也是因为苹果的业务模式越来越贴近消费而不是科技，越来越稳定，所以他才果断出手。
从这个意义上说，现金流贴现方法不是随便用的，真的当我们有很大把握确定分子分母的时候，才可以用。
不过这里上雪需要给大家强调一个巴菲特与众不同的观点，他认为在现金流贴现模型中，贴现率压根不用加什么风险溢价。
比如巴菲特如果要投资某小型房企，他愿意用现金流贴现给这个小型房企估值，那前提肯定是他有很大把握这家小型房企未来现金流可以增长，业务可以扩展，如果他清楚地知道这一点，那他投这家企业，至少对他本人而言，没有风险，既然没有风险也就不需要去给折现因子加什么风险溢价。
巴菲特的原话是：“风险来自于你不知道自己在做什么。”
哦，是不是听上去很牛逼的样子？
确实如此，如果他不了解那家小型房企，那他的这笔投资当然风险很大，他自然会要求比他投大型国有商业银行更高的溢价，但若他对那家小型房企了如指掌，知道这家公司未来开发项目的个数，现金回流情况，清楚它一定能走出阴霾，那么投资这家小型房企对巴菲特而言确实就没有风险，就和当年段永平投资只有几毛钱一股的网易一样。
我们去投当然风险很大，因为我们对一家股价跌破净资产，面临退市和投资者诉讼的游戏公司一无所知，但段永平不同，他是深入了解企业后决定拿出几乎全部身家投资的，所以同一家公司对我们和对他而言，风险是不同的。
如果让段永平那时