动现金流明显要高于利润的行业，这些行业通常也都被折旧摊销这些数字给干扰了。
4、充分竞争行业，没有巨额商誉的公司。
当然，企业估值倍数也不是万能的，如果一家公司固定资产更新换代快，商誉又很大，变来变去，我们将其踢除在公式之外就是不妥的，因为这些变来变去的指标可以直接影响公司未来业绩表现的稳定性。
除此之外，那些营业利润都是负数的亏损企业自然也无法用企业倍数估值，而对于控股结构的公司，企业倍数估值效果往往不理想。因为控股集团公司息税前利润不反应少数股东现金流，也不反应资本支出，容易高估自身的现金，比如我们不能用企业倍数去给伯克希尔这样的控股集团公司估值。
至于企业估值倍数应该怎么用，上雪推荐的方法是：
如果你遇到两家公司都想买，属于同一行业，切记，属于同一行业，两者市盈率差不多，你就可以用企业估值倍数分别算一算，企业价值倍数肯定是越低越好，越低代表估值越有吸引力，我们从中可以进一步筛选出负债更小，经营风险更低的那家公司。
最后，我们总结一下这一章的内容：
1、企业倍数的估值，公式是EV/EBITDA。
EV是公司价值，EnterpriseValue。
EV=市值+（总负债-总现金）=市值+净负债。
EBITDA为息税折旧摊销前利润。
EBITDA=营业利润+折旧费用+摊销费用。
营业利润=毛利润-销售费用-管理费用。
2、企业估值倍数应用场景比较广泛，不受所得税率不同的影响，使得不同国家和市场上的上市公司估值更具有可比性；企业估值倍数排除了折旧摊销这些非现金成本的影响，可以更准确地反映公司价值；企业估值倍数可以弥补市盈率PE反应不出来的公司负债问题。
3、下列公司适合用企业倍数估值：前期投入巨大、回报期漫长的行业，重资产行业，经营活动现金流明显要高于利润的行业，没有巨额商誉、充分竞争的行业。
4、下列公司不适用企业倍数估值：商誉大、固定资产更新代快、营业利润是负数，属于控股结构的公司。
5、实际应用：将企业估值倍数看作是市盈率的一个递进筛选指标，同一行业中，若两家差不多体量的公司市盈率差不多，则我们将企业估值倍数算出来，选低的那家进行投资。
重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
晶晶走到唐三身边，就在他身旁盘膝坐下，向他轻轻的点了点头。
唐三双眼微眯，身体缓缓飘浮而起，在天堂花的花心之上站起身来。他深吸口气，全身的气息随之鼓荡起来。体内的九大血脉经过刚才这段时间的交融，已经彻底处于平衡状态。自身开始飞速的升华。
额头上，黄金三叉戟的光纹重新浮现出来，在这一刻，唐三的气息开始蜕变。他的神识与黄金三叉戟的烙印相互融合，感应着黄金三叉戟的气息，双眸开始变得越发明亮起来。
阵阵犹如梵唱一般的海浪波动声在他身边响起，强烈的光芒开始迅速的升腾，巨大的金色光影映衬在他背后。唐三瞬间目光如电，向空中凝望。
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顿时，”轰”的一声巨响从天堂花上爆发而出，巨大的金色光柱冲天而起，直冲云霄。
不远处的天狐大妖皇只觉得一股惊天意志爆发，整个地狱花园都剧烈的颤抖起来，花朵开始迅速的枯萎，所有的气运，似乎都在朝着那道金色的光柱凝聚而去。
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他脸色大变的同时也是不敢怠慢，摇身一晃，已经现出原形，化为一只身长超过百米的九尾天狐，每一根护卫更是都有着超过三百米的长度，九尾横空，遮天蔽日。散发出大量的气运注入地狱花园之中，稳定着位面。
地狱花园绝不能破碎，否则的话，对于天狐族来说就是毁灭性的灾难。
祖庭，天狐圣山。
原本已经收敛的金光骤然再次强烈起来，不仅如此，天狐圣山本体还散发出白色的光芒，但那白光却像是向内塌陷似的，朝着内部涌入。
一道金色光柱毫无预兆的冲天而起，瞬间冲向高空。
刚刚再次抵挡过一次雷劫的皇者们几乎是下意识的全都散开。而下一瞬，那金色光柱就已经冲入了劫云之中。
漆黑如墨的劫云瞬间被点亮，化为了暗金色的云朵，所有的紫色在这一刻竟是全部烟消云散，取而代之的，是一道道巨大的金色雷霆。那仿佛充斥着整个位面怒火。
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第90章 企业倍数免费阅读.