“毛利率?”沈子看着弹出来的表格轻声说道,这三个字处于表格第一行最显眼的地方。
“没错,毛利率!”苏世杰认真地说道,“如果一定要从各种财务指标中选出最重要的一个,那我觉得会是毛利率。”
“啊……这有这么重要嘛?”说话的同时,沈子看了一眼同仁堂过去几年毛利率的变化。
“你还记得毛利率的计算方法吗?”苏世杰之前在给沈子讲课的时候专门说了毛利率的计算方法,此时他想考考沈子到底有没有好好学。
显然,沈子就是那种最标准的学生。左边耳朵听进去,右边耳朵就放掉了,她摇了摇头茫然地看着苏世杰。cascoo.net
“沈子,这些知识你要记清楚才行,都是基础知识。”苏世杰说道,“要想不当韭菜,基础的财务知识你还是要了解嘛。”
“毛利率其实就是一家企业的毛利润除以它的营业收入,也就是毛利润在营业收入中的占比。而这个毛利润又是营业收入减去营业成本所得,它是一家企业利润的来源。”
“总得来说,毛利率反映了一家企业在行业中的地位,以及它的竞争状况。”
沈子偏着头看着苏世杰:“行业地位和竞争状况?”
“没错,毛利率高则意味着这家企业有更强的竞争力。相对于那些毛利率低的公司,他们卖出一件产品可以赚到更多的钱。
为什么他们卖出产品能赚更多钱呢?其一可能是因为他们具有很强的竞争力,消费者愿意用更高的价格买入这家公司的产品,或者这家公司在管理上卓有成效,可以用更低的成本或者独有技术来制作产品。
其二也可能是因为这家公司的产品在市场上没有竞争对手,它们卖出的是独家手艺。而关于产品定价,它们想怎么定就怎么定,这时毛利率的状况就会非常好。”
沈子认真地听着,然后思忖地说道:“也就是说,如果一家企业的毛利率过低,那这家企业可能就面临很大的竞争了?”
“没错,毛利率很低的企业,通常都是赚钱幸苦或者根本不赚钱的企业。因为它们的产品在市场上没有
。任何优势,如果它们把产品提价,那消费者就会选择价格更低的同类产品。这就导致了它们不能提价,它们售出商品的价格只能跟随着市场波动。
这种情况是很被动的。如果终端定价没有控制权,而自己的生产成本又控制不住。那这家公司产品的利润就会被压缩。”
“那投资的时候最好投资高毛利率的企业。”沈子点头说道,“低毛利率感觉不太靠谱。”
“没错,通常情况下我会选择高毛利率的公司。”苏世杰说道,“高毛利率可能意味着这家公司赚钱很容易,我们买股票买公司当然是要选择赚钱容易的企业嘛。那些毛利率低的公司你去选择它干嘛呢?赚钱不容易,随时还面临市场竞争,你何必把自己的钱给这些公司?”
“那多高的毛利率才算高呢?”沈子问道。
“一般情况下,毛利率能保持在40%以上的企业都具有一定的竞争力。而毛利率处于20%~40%之间的企业,这些企业往往都处于高度竞争中,而毛利率低于20%的企业,这些企业赚钱真是比较困难,如果你自己不是高手,最好是规避这种企业。”
“但这种划分也不是绝对的,有时候这种划分也可能误导我们的判断。”苏世杰说道。
“为何?怎么会误导呢?”沈子疑惑地问道。
“是这样的,有些企业它表面的毛利率看似很低,但是这是由于他有某些特殊的业务导致的。但在这个低毛利率的背景下,这家企业最核心的东西却拥有者超高的毛利率,比如说超过60%的毛利率,并且这个最核心的毛利率还能保持逐年上升或者趋于稳定,那这样的企业也是值得我们投资的。”
沈子似懂非懂地看着苏世杰。
“毛利率除了高以外,我们还应该看看这家企业的毛利率是不是稳定。”苏世杰说道,“如果一家企业的毛利率今年是50%,明年又变成了15%,后年又增长到了30%,大后年又回到了12%,这样的企业我们也不考虑。
这样的企业,当年的毛利率再高,它也可能不是因为产品卖得
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。好造成的。而是一些偶发因素造成的。这样的高毛利率不具有持续性,所以也就不具有投资价值。
你现在看看同仁堂这家企业近年来的毛利率是怎么变化的?”
“42.87%、43.17%、46.08%、45.98%、45.49%、46.75%、46.76%、47.04%……”沈子看着小艾管家整理出来的资料说道。
“这几年来同仁堂这家公司的毛利率一直保持在40%以上呀,而且还在逐年稳步提升!”沈子惊喜地说道。
虽然这些数据在同仁堂每年的财报中都有,但如果不是小艾管家把它整理出来,沈子绝不会发现这种趋势。
“没错,正如你所看到的,同仁堂这家公司的毛利率一直保持在40%以上,而且还逐年保持稳定,甚至有增加的趋势。这些数据清楚地说明了同仁堂