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第四百一十五章 质的飞跃(1 / 3)

鲍哲钰除了担任贝莱德亚太地区主管以外,还兼任资深董事总经理、企业战略全球领导人、全球执行委员会成员等多个重要职位。

在贝莱德地位很高,他的话基本就代表了这家管理6万亿美元资产的巨无霸金融机构的意志。

张利平作为黑石集团的高级合伙人以及大中华区主席,权限也不低。

但涉及数十亿美元的大型对赌,他还没资格替总部做主。

他要求张益达中止一下谈判,他需要请示总部的意见。

刘治平倒是提前就跟波尼马商量好了,对于众合集团,一定要进行布局落子。

但抖视250亿美元的估值,以及对赌条款,还是让他有些头疼,到底要怎样才能对企鹅利益最大化。

“具体怎么对赌呢?”

张利平离去后,刘治平摆弄着手上的茶杯,闲聊一般地问鲍哲钰。

“营收达不到200亿,根据实际完成营收,创始大股东和管理层对B轮投资人进行股权补偿。

营收介于150亿~200亿之间,抖视估值下调至150亿美元;

营收介于100亿~150亿之间,抖视估值下调至100亿美元;

营收介于50亿~100亿之间,抖视估值下调至50亿美元;

营收低于50亿元,由创始大股东和管理层回购B轮投资人股份,并溢价20%。”

鲍哲钰考虑问题也很全面,今年是证明抖视商业价值至关重要的一年。

要是营收连50亿人民币都达不到,那也没多少投资价值了。

用户再多、再活跃,赚不了钱有什么用。

张益达笑着问:“那营收超过200亿呢?”

“超过200亿,那就符合250亿美元的估值。”

张益达轻笑,你这老外在这给我装糊涂呢?

创业公司签署的对赌,一般是单向调整。

就是公司业绩不符、上市时间表未达到后,投资人直接要求创始人进行补偿。

公司业绩超预期的话,投资机构很少对创始人进行补偿。

这就是真实的投资世界,非常地不公平。

当然了,这还得看公司的实力和标的稀缺性,以及投资机构的能量。

要是公司足够牛逼,投资人上赶着来投资,那奖励条件也不是不能商量。

而贝莱德这种世界顶级的资产管理公司,他们入股某家公司,会给该公司提供非常强力的信用背书。

在国际扩张、再融资等等都有不少便利。所以,他们谈判都比较强势,不会给予创业公司太多优厚的条款。

不过众合集团不是一般的公司,张益达也不是一般的创始人。

他笑道:“营收对赌方案中50亿一个区间太宽泛了,我认为定为5个亿比较好。

比如195亿~200亿一个区间,200亿~205亿视为对赌正常完成。

205亿~210亿,估值上调至260亿美元。以此类推。”

这个方案对贝莱德不太有利,极大削弱了对赌获胜带来的回报。

鲍哲钰根据抖视的各项数据,自个进行了推测,抖视大概率是能够达到100亿~150亿营收的。

因为按照抖视目前的每月近4亿广告收入来看,未来一年不增长也差不多能达到将近50亿。

稍稍努力一点,百亿营收以上还是能做到的。

但具体营收是一百零几亿,还是一百四十几亿,他就预估不准了。

按照张益达提出的方案,如果营收最终是140多亿,抖视的估值差不多也是这个数字,但单位是美元。

这跟他提出的100亿美元估值有好几十亿美元的差距,影响不小。

所以鲍哲钰很不满意,坚决不答应张益达的方案。

没多久,张利平也回来了,他表示黑石可以答应对赌。

但黑石也有自己的条件。具体条件也是关于对赌方案细节的,跟贝莱德提出的条件大同小异,也是对投资方比较有利的。

张益达自然不答应,尽管他有很大把握完成200亿的营收任务。

但万一中间出点什么岔子呢?所以也需要给自己留一条后路。

几方关于对赌,最大的争议点还是在于营收区间划分和业绩超预期调高估值。

刘治平最后一锤定音,“营收区间选择10亿一个区间。超过210亿营收,每增长10亿营收,估值在250亿美元的基础上增长10亿美元。

低于200亿营收,每降低10亿营收,估值在200亿美元的基础上减少10亿美元。”

这个方案看起来对创始人一方的原股东不太公平,其实也相对公平。

企鹅、贝莱德、黑石几家都不是软柿子,怎么可能被随意拿捏。

200亿营收成了一条非常分明的分界线,跨越这条线与否,待遇天差之别。

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