不知不闻，急得虞姬有口难言，凄其欲绝。这种引起凄凉、引起悲惨的歌声，究竟是从何而来的呢？乃是汉营中的张子房，费了几天心思，编出一曲《楚歌》，教军士们夜至楚营外面，四面唱和。真是无句不哀，无字不惨。激动一班楚兵，怀念乡关，陆续偷偷散去。连那钟离昧、季布，随从项王几年，无战不与，无役不随，共死同生，永无异志的人，也会情不自禁变起卦来，背地走了。甚至项王季父项伯，亦悄悄地溜出楚营，往报张良，求庇终身而去。单剩得项王的子弟兵八百人，兀守营门，尚未离叛。正想入报，项王已自醒来，那时酒意已消，心中自是清爽。忽闻《楚歌》之声，不禁惊疑起来。出帐细听，那种歌声，反是从汉营传出，不觉诧异道：“难道汉已尽得楚地了么？为何汉营中有许多楚人呢？”正在思忖，已见军士进来禀说道：“将士兵卒，全行逃散，只剩得随身的八百人了。”项王大骇道：“变出非常，天亡我也！”疾忙返身入帐。
突见虞姬直挺地痴立一旁，早变成一个泪人儿了。项王见了这种情景，也不由得迸出几点英雄眼泪，长叹一声，寂无一语。及睹席上残肴，尚未撤去，壶中未尽之酒犹存，一面命厨人烫热，一面轻轻地一把拉过虞姬，再与对饮。饮尽数觥，便信口作歌道：
力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝；
骓不逝兮可奈何，虞兮虞兮奈若何！
项王生平所爱之物，第一是乌骓马，第二是虞美人。此次被围垓下，已知死在目前，惟他心中实不忍割舍美人骏马，因此慷慨悲歌，欷歔呜咽。虞姬在旁听得，已知项王歌意，也即口占诗句一首道：汉兵已略地，四面《楚歌》声；
大王意气尽，贱妾何聊生！
虞姬吟罢，泣不成声。项王也未免陪了许多眼泪。就是未曾散去的亲信侍臣，在旁见了，个个情不自禁，悲泣失声。
项王凄怆了一会，陡听得营中更鼓，已敲五下，乃顾虞姬道：“天将明了，孤当冒死冲出重围，卿将奈何？”虞姬泫然道：“妾与大王形影不离的已是数年，既然相随而来，自当相随而去。纵有危难，怎忍任大王单身而行，惟有生死相依。倘能邀天之幸，归葬故土，死也瞑目！”项王摇首道：“如卿这般弱质，怎能冲出重围，卿可自寻生路，孤与卿就此长别了。”说罢，以袖掩面，良久无声。
虞姬突然立起，竖起双眉，喘声对项王道：“贱妾生随大王，死亦随大王，愿大王前途保重！”说到重字，陡从项王腰间，拔出佩剑，急向己项上一横。说时迟，那时快，早已血溅珠喉，香销残垒了。
项王急欲相救，已是不及，抚尸大哭一场，急命左右掘地成坑，就此埋香葬玉。至今安徽省定远县南六十里，留有一座香冢，传为佳话，后来一班诗人，钦佩虞姬节烈可嘉，谱入词曲，就以“虞美人”三字，作为曲名，留芳千古。比较那位汉朝第一代皇后，吕雉吕娥，一入楚营，便就失节，真正不可同日而语的了。
那时项王眼看葬了他的那位节烈爱姬之后，勉强熬住伤心，大踏步出得帐去，跃上乌骓，趁着天色未明的时候，率领八百子弟兵，衔枚疾走，偷出楚营，向南逃去。及至汉兵得知，飞报韩信，已是鸡声报晓，天色黎明了。
韩信一闻项王溃围逃走，急令灌婴，率轻骑五千，往追项王。项王也防汉兵追来，匆匆逃至淮水之滨，觅舟东渡。所部八百人，又失散大半，仅剩得一二百骑了。行至阴陵，见路有两歧，未识何路可往彭城，不免踌躇，适有乡农已在田间，因问路径。谁知乡农却认识他是项王，恨其平日暴虐，用手西指，可怜竟将这位叱咤风云的西楚霸王，轻轻送入死地。也是项王命中该绝，天意兴汉，便信以为真，还向那个乡农拱手一谢，策马西奔，约行几里，忽见前面一条大湖，挡住去路。至此方知受了那个乡农欺骗，赶快折回原处，重向东行。因为这番周折，竟被灌婴追着，一阵冲击，又丧失了百余骑。还亏项王所骑乌骓，不是凡马，首先逃脱，到了东城。项王回头一看，紧紧相随的仅有二十八骑，四面的人喊马叫之声，渐已逼近。项王自知难以脱逃，引骑至一山前，走上冈去，摆成阵图，慨然谓兵士道：“俺自起兵以来，倏已八年，大小七十余战，所当必靡，所攻必破，未尝一次败北，因得称霸至今。今日被困此间，想是天意亡俺，并非俺不能与天下战也。俺已自决一死，愿为诸君再决一战，定要三战三胜，为诸君突围，斩将夺旗，使诸君知俺善战，乃是老天所亡，与俺无涉，免得归罪于俺。”刚刚说罢，汉兵早已四面围了拢来，把这座山头，围得水泄不通。
项王便分二十八骑，作为四队，与汉兵相向。东首有一员汉将，不知利害，贸然驱兵登冈，要想上来活捉项王，以去报功。项王语骑士道：“君等且看俺刺杀来将。”说着，纵辔欲走，又回头复说道：“诸君可四面驰下，至东山之下取齐，再分三处驻扎。”于是奋声大呼，挺戟驰下，刚遇那员汉将，一戟戳去。汉将不及躲闪，早已被他倒栽葱地刺落马下，跟手轱辘辘地滚下山去了，立刻毙命。汉兵见了，统皆赶忙退下。项王回马上山。山下汉将，仗着人众势盛，团团围绕，多至数匝，竟被项王杀散不少。汉骑将杨喜